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摘要: 在基金超市完成历史使命之后，买方投顾与技术输出开始成为基金代销的两个新方向

文 | 全天候科技 李墨天

“基金公司赚了很多钱，但是客户都没赚到钱，这就是过去几年整个市场的特征。”2017年8月27日，盈米财富的创始人肖雯向全天候科技表示。

在广发基金任职的十余年间，肖雯见证了由银行和大大小小的基金超市建立起的基金代销体系。这位“基金电商一姐”最后选择了创业，试图开启新的基金销售模式。

截至今年6月30日，公募基金规模首次超过10万亿元，创出新高，公募基金产品数量已超过4300只。在第三方基金销售的大变革时代，以天天基金网为代表的互联网公司开启了基金超市模式，随后，蚂蚁金服率领着新生的移动互联网公司开始用流量和技术重新分配市场格局。

肖雯和盈米财富则用金融业的思考方式，把目光投向了买方投顾。如今，盈米财富先后获得广发信德、克拉卡8500万投资。

价格战倒逼新模式

“天天基金网实际上代表着超市模式的巅峰，后面还想做超市其实没什么机会了。”肖雯告诉全天候科技。

移动互联网到来之前，东方财富旗下的天天基金网创造了基金销售业的神话。2015年，他们借着A股牛市实现年销售额7432.55亿元。但在市场周期和蚂蚁金服的双重夹击下，老牌列强已经显露了颓势。

东方财富发布的2017年半年报显示，天天基金网的多个经营指标都出现了下滑，其中日均PV同比下降26.33%、日均UV同比下降18.44%、基金销售额同比仅下降3.49%、活期宝销售额同比下降4.74%。

同一时间，首批开通蚂蚁财富号的7家基金公司日均交易额涨幅达到243%，日均客单的涨幅也达到190%，最高的机构单日财富号的首页曝光－点击率可以做到70%。

“基民要的并不是产品而是解决方案，但过去大家一直都在卖产品，什么好卖卖什么，没有机构真正将资产配置落地执行。”肖雯说。在相当长的时间里，基金公司和代销机构更愿意把“资产配置”当作营销噱头而不是运营模式。

但在2015年前后的一轮价格战之后，基金的手续费率从促销活动变成了实质上的一折，手续费收入的下滑开始倒逼新模式的出现，这让肖雯感到时不我待。

2015年，她离开广发基金创办盈米财富，这家公司在创立之初获得了广发信德3500万元的注资，在去年底又完成了支付巨头卡拉卡领投的5000万元A轮融资。

分羹130万亿蓝海

“超市模式其实是给老基民用的，调仓、跟踪这些东西小白都不会做，所以我们才会把公募基金做成组合，小白只需要跟着专家去跟投就可以了。”肖雯告诉全天候科技。

2015年，盈米财富推出了基金组合销售平台“且慢”过基金经理、行业大V在平台创建组合，用户可以直接跟投、平台自动调仓。同一时间，蛋卷基金、薛掌柜等类似平台也开始尝试类似的销售模式。

“这种模式是权益类产品的特点决定的，长期持有、没有预期收益、还要面临市场波动，这些特点让权益类产品不适合用互联网公司走流量和规模的思路去做。”肖雯说。据她透露，且慢成立至今的交易额超过350亿元，交易笔数达到255万笔。他没有透露具体的增长速度，但她表示交易增速“非常快”。

目前，盈米财富已经与广发、博时等80多家公募基金公司建立合作关系，且慢平台有超过3000多只公募基金产品可作为组合原材料。组合构建成功之后，投资者即可通过且慢对该组合下单，主理人要对基金组合进行调仓或客户需跟调的时候，且慢系统会智能规划调仓路径和判断选择最优的方式，并给出详细的预估数据供主理人或客户参考。

“且慢实际上做的是买方投顾，这是以前没有的。买方投顾的目标是赢取客户的信任，让客户一直跟着你”肖雯说。

数据显示，截止去年年底，中国居民持有金融资产规模接近130万亿元，对资产保值增值的需求给了买方投顾巨大的想象空间。而在货币基金的声浪过去之后，互联网公司也发现权益类产品很难再出现余额宝这样的爆款，这让流量的价值大打折扣。

这时，基金代销市场便呈现出两种迥然相异的方向，蚂蚁金服不再推出产品，而是回归技术，把自己和基金公司绑定在一起。

盈米财富则开始用一种新的方式服务已经成为中产阶级的高净值人群，“从目前的数据来看，且慢的客户平均持仓在五万元以上，基本都是高净值客户。”肖雯说。

绝不是所有客户都能理解和接受这样的模式，眼下，大部分人依然喜欢按收益率买单只基金，但她相信买方投顾会在未来三到五年里逐渐成熟。

“如何让客户接受一个更长久期的相对稳健的投资收益是难点，在这个过程中进行投资者教育也很重要。中国财富管理市场在从固收类向权益类改变，需要更多的人和机构投入到这个过程中。“肖雯说。