于光大银行而言，史上最好的零售业务营收，换来了2012年以来最差的零售业务利润。零售营收的增长，赶不上坏账生成的速度，可谓赚了面子，失了里子。光大银行的遭遇并非个案，折射了中国银行业零售转型的尴尬现状。

都说得零售者得天下，然知易行难。

零售很美，招行近年来的业绩和股价足以证明一切。大概每个中小银行都希望成为下一个招行，国有大行则怀着“招行Plus”的心思。

可是，在零售转型的路上，如果不能找到创新与风险的平衡点，商业银行大概率会踩坑，甜头未得，苦果先至。

透过上市银行2019年财报，我们得以窥探中国银行业零售转型的另一面。

光大银行是一个有趣的样本。去年这家银行零售业务营业收入创下历史新高，零售业务利润总额却同比下降110亿元，创下2012年以来历史新低。

最好的营收，最差的盈利。反常的业绩表现背后，光大银行零售业务的增收速度，赶不上坏账生成的速度。

这折射了中国银行业零售转型的尴尬现状：贪功冒进，对业务复杂性估计不足，对信用风险不够敬畏，最终赚了面子，失了里子。

光大银行所遭遇的苦痛，会是个案吗？

当然不是。

最好的营收，最差的盈利

财报显示，2019年，光大银行零售业务实现营业收入546.78亿元，力压公司银行业务（532.31亿元），为历史新高水平。

与此同时，光大银行零售业务实现利润总额58.97亿元，同比骤降65%，为2012年以来最差表现。

不妨看一看2017年和2018年的情况。

2017年，光大银行零售业务实现营业收入355.63亿元，利润总额140.41亿元；2018年，其零售业务营业收入465.11亿元，利润总额168.55亿元。

显然，光大银行去年的零售业绩表现是高度反常的。

与2017年相比，光大银行零售营收增加191.15亿元，利润总额减少81.44亿元；与2018年相比，光大银行零售营收增加81.67亿元，利润总额减少109.58亿元。

原因何在？我们从信用减值损失数据找到了答案。

去年全年，光大银行计提的信用减值损失为489.65亿元，同比增加132.21亿元。其中，零售业务的信用减值损失达到283.06亿元，同比增加155亿元，增幅高达121.56%。

这是什么概念呢？去年招行零售业务的信用减值损失为279.11亿元，对应的零售贷款余额23279.55亿元，而光大银行的零售贷款余额为11575.08亿元。

虽然信用减值损失相差无几，去年招行零售业务的利润总额高达664.17亿元，相当于光大银行的11倍。

此外，光大银行2019年的公司业务信用减值损失为205.62亿元，上一年为220.86亿元，反而下降了15.24亿元。

这表明，光大银行压缩了对公业务的信用减值损失，倾尽全力清理零售业务的坏账。

尽管如此，截至去年末，光大银行零售业务的不良贷款余额为159.89亿元，同比增长36.39亿元。

答案再明确不过：高企的坏账，侵蚀了光大银行零售业务的利润。零售营收的增长，赶不上坏账生成的速度。

再漂亮的苦果，它也是苦的

如果不考虑资产质量，光大银行零售业务去年的表现可圈可点。

各项指标均大幅提升：零售银行业务实现营业收入546.78亿元，比上年增长 17.56%；零售净利息收入384.31亿元，比上年增长16.84%；零售非利息净收入162.47亿元，比上年增长19.30%。

截至去年末，光大银行零售客户首次突破1亿户，达到10,087.93万户（含借记卡和信用卡客户），同比增长11.50%。

同期，光大银行的零售用户突破4亿户。手机银行、阳光惠生活与云缴费三大 APP累计用户8,080.35万户，比上年末增长 41.41%；其中月活用户2,155.37万户，比上年末增长89.82%。

从存贷款来看：2019年末，光大银行对私存款余额7,070.81亿元，同比增长18.83%。个贷余额（不含信用卡）7,136.27亿元，同比增长9.33%。

还有信用卡业务，去年光大银行新增发卡1,149.83万张，交易金额26,588.07亿元，时点透支余额4,448.32亿元，实现业务收入475.67亿元，整体居于行业第二阵营。

值得一提的是，去年光大银行零售贷款收益率5.54%（不含信用卡），比上年末提升41个基点；如果将信用卡纳入在内，其零售贷款平均收益率达到6.62%，远超行业平均水平，在业内仅次于平安银行。

在激烈的市场竞争之下，更高的收益率，往往对应着更高风险的客群。更激进的扩张策略，需要面对更严峻的风险考验。很遗憾，光大银行没有做好这道题。

我们在平安银行身上看到了类似情形。去年平安银行零售业务信用减值损失为270.43亿元，较2018年增加104.39亿元。不过平安银行零售业务的盘子更大，根基相对扎实，所以利润维持了正增长。

回到光大银行，这家银行在财报中提到：“零售业务为全行营业收入做出了重要贡献，业务转型初见成效。”

可以说，如果无视坏账及其代价，光大银行的这份零售成绩单几乎完美。

然而，在金融的世界里，我们怎能不考虑风险呢？

再漂亮的苦果，它也是苦的。