刚刚裁员、宣布转型直播电商的蘑菇街，迎来了资本的大力追捧。
7月8日，中概股周二收盘，阿里巴巴、京东、百度等巨头集体跳水下跌，而逆势中，电商平台蘑菇街却飙涨104.84%，报收5.92美元。
不少人惊讶，这是借了A股牛市东风吗？直播电商的魔力真的能让一家不温不火的电商平台重获新生吗？
事实上，近些年，蘑菇街的日子并不好过，早前追逐风口、摇摆不定的战略也给蘑菇街留下了祸根。
“它本有机会成为小红书、洋码头乃至拼多多中的任何一个，但最终在左右摇摆中失去了一切。”行业分析师小贾向时代周报新媒体记者表示。
除了资历老、造星经验足，仅靠直播电商的蘑菇街似乎优势全无。
倒下的先行者
有电商行业人士向时代周报新媒体记者表示，在直播带货领域，蘑菇街无疑是先行者。
“它比淘宝更早做直播、曾打造出第一个单场破百万的纪录、为整个直播行业孵化了第一批职业主播。”
2016年3月，蘑菇街直播上线，比淘宝还早了一个月，该早期直播版本中还配置了礼物、抽奖、聊天和支付等如今直播间的必备功能。
同年11月，蘑菇街日活增长60% ，活跃主播有数千个，用户粘性很高，平均在直播间内停留时间甚至超过40分钟。
前淘宝直播运营赵圆圆更是直言，蘑菇街曾为最强劲的对手。但众所周知，蘑菇街的直播电商之路，也是被淘宝逼出来的。
公开资料显示，蘑菇街由阿里离职员工陈琪创办，最早靠社交起家，给淘宝站内导流赚取佣金，但随后被阿里封杀，另起炉灶做起了电商生意。
据蘑菇街前员工透露，当时蘑菇街有一个绝技——利用爬虫技术或用户上传的喜好，进行人肉算法推荐，大家越喜欢一件商品，它的排序就会越靠前，就成了爆款。
这种操作方式，现在看来就是十分普遍的个性化算法，但彼时，就算是淘宝平台本身也不具备算法推荐的功能，而蘑菇街却借此获得了极高的导购转化率和淘宝佣金。
艾瑞咨询数据显示，2013年年初，蘑菇街从淘宝平台拿到的日均佣金达50万元至60万元。同一时间，其他导购网站的转化率普遍在1%左右，而蘑菇街则高达10%。
好景不长，14年淘宝开始警惕蘑菇街。原因在于蘑菇街握住了流量的命脉，反而成了淘宝的上游。2012、2013年间，消费者一度流行先上蘑菇街逛，再去淘宝下单。阿里封杀淘宝客（帮助卖家推广商品并获取佣金的人）后，蘑菇街不得已，被迫转型自己做电商。
转型后的蘑菇街也算争气，几年间勇取多轮融资，成功赴美上市，彼时估值达30亿美元，用户量堪称“电商界的微信”。可纳斯达克这一声钟响后，陈琪的蘑菇街也逐渐从辉煌走向没落。
这个曾经被资本市场寄予厚望成为“电商第四极”的公司，股价已经从巅峰时的25.69美元节节退败，甚至一度跌破1美元。
如今，蘑菇街依旧不温不火，营收一路下跌的同时，亏损漏洞却越填越大。
衰于摇摆
对于蘑菇街来说，当前困境的很大一部分原因在于其主营业务不明朗。
在漫长的电商赛跑里，蘑菇街先后错过了海淘、社区红利和微信流量三个风口，而趁机崛起的则是洋码头、小红书、拼多多。
2014年，蘑菇街曾率先提出“海外买手”的概念，在尝试几个月后，由于链条未打通致使用户体验不好等原因将海淘业务砍掉。
2017年年初，蘑菇街在内部复盘会上将自己定义为女性服装渠道商，并把重心全部投入在了产品与商家身上。大火的直播电商被选择性忽视，“类小红书”式的达人社交更是被远远抛在脑后。
次年，刚刚在纳斯达克上市的蘑菇街，便拿到了腾讯伸出的橄榄枝，成为微信小程序的第一批合作公司。但最终因投资回报率低、产品缺少创意被动停滞，而同期的拼多多通过微信帮忙砍价的拼团方式，成功地获取了大量流量。
“它本有机会成为小红书、洋码头乃至拼多多中的任何一个，但最终在左右摇摆中失去了一切。”行业分析师小贾向时代周报新媒体记者表示。
此外，蘑菇街还将触手伸向互联网金融。赶在上市前夕，蘑菇街旗下的消费信贷、为贷款公司和信用卡的导流业务、保险业务以及P2P网贷种豆宝全部上线。然而，这桩生意很快在强监管下被清退。
2016年，蘑菇街与另一导购平台美丽说的合并一度被投资者寄予厚望，可合并后一年整体交易额仅为90亿元。2020年财报显示，调整后净亏损为9560万元，市值距离最高点也缩水了30倍。
九年来，蘑菇街就像一个贪心的渔夫，没有雄厚的本金却广撒网，哪里都希望沾上点好处，最终啥也没捞着。对这一点，创始人陈琪现在倒也是心知肚明。
直播电商救不了蘑菇街
在今年四月份的裁员信中，创始人陈琪称，蘑菇街将聚焦电商直播业务，因有部分业务和核心业务偏离，而不得不做出裁员的决定。当天，蘑菇街一共裁掉了140人，约占总员工数的14%。
但事实上，宣布裁员后，蘑菇街楼下的咖啡厅是生意最好的一天。蘑菇街被裁的员工都忙着庆祝，很大一部分原因是因为蘑菇街给出的补偿非常慷慨，甚至有内部员工调侃，被裁员的员工比没被裁的幸运。
那么问题来了，重回直播电商赛道的蘑菇街，能否上演王者归来？
很困难，至少目前蘑菇街还处于营收下滑、亏损扩大的尴尬处境。
2019年财报显示，蘑菇街全年营收8.353亿元，同比下降22.2%；调整后净亏损为4.142亿元，上年同期调整后净亏损为2.397亿元。回顾蘑菇街上市以来交出的6份财报，其营收由增速放缓转为加速下滑，同时亏损持续。
此外，蘑菇街作为电商平台，流量是其业绩增长的基础，在下重金冠名了《奇遇人生》、《演员清就位》等热门综艺节目之后，还是止不住活跃用户的下滑。
2019年，蘑菇街的年活跃用户为2660万，同比降低22.90%。连续两个季度出现环比下滑，意味着蘑菇街用户正在持续流失。
不过，宣称要“All in直播”的蘑菇街确实在该业务上收获惊喜。最新财报数据显示，来自直播业务的成交额占总成交额中的65.4%。
蘑菇街副总裁洛伊称，在过去的14个季度里，蘑菇街直播业务连续保持三位数增长。根据2020财年Q2财报，蘑菇街直播成交额为16.29亿元，同比增长115.2％，增速达到去年同期的两倍。
直播电商已然是红海一片，风口也逐渐收缩。在淘宝直播、抖音、快手等其他平台的挤压下，蘑菇街再想求得生存空间、从中分一杯羹已是难事。
“或许蘑菇街将转型网红MCN孵化公司？”分析师小贾提出了这样的疑问，在当今直播电商领域，淘宝坐拥商家和货源，抖音、微信带着流量，蘑菇街似乎只有早前主播培训的经验了。
恐怕等到风口一过，蘑菇街这次又只看到了机会的尾巴罢了。
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